在當今社會，經濟建設是社會基礎建設之一，經濟基礎與社會基礎有一定的關聯因果關系。在社會基礎的角度，食物的經濟化是其中不可缺失的核心范疇。具體看來，食物經濟化涵蓋了食物的需求、流通及交易，所謂的經濟化則離不開諸多交易的總和及呈現。

經濟是一種市場等價交換(時間性和需求性的心理等價、認知等價等)，也是通過流通來使得商品價值發展的可衡量指標，消費和投資是其中的主要內容，有了消費的需求，再對應相關的資本投資，經濟循環和流動就開始了。

　　經濟循環以持續的消費和持續的投資為軸、動力，在食品經濟化范疇下，餐飲業的投資及消費是一個核心的研究對象。其辯證關系并不復雜，更多的優質項目吸引了投資，繼而帶動了高質量的消費，整個經濟領域則可能進入良幣驅逐劣幣的前景。然而，“優質的投資”如何評估？它確定能促生這樣的未來么？

　　“餐飲投資餐飲”成了餐飲投資的新勢力？

　　餐飲消費是一種需求滿足的對應方式，而投資則是在尋找需求滿足的優質解決方案且可以讓被投企業得到發展的加速器。

　　據筷玩思維了解，餐飲業的資本投資在近幾十年發生了數次變革，在80年代到2010年之前，餐飲業的投資更多屬于自有資本和熟人資本類型，比如從資金富足的親人、朋友、長輩等信任關系處拿到的資金，包括入股、聯合創業或者純粹借款、注資關系。

　　到了2013年左右，黃太吉、雕爺牛腩、西少爺等新品牌成了第三方資本關注的對象，但隨后多數資本寵兒并未能取得預期的成績，數年后，前期的“投資失利”反而是讓外界資本/陌生資本進場速度慢了下來。

　　在2020年之后，第三方資本再一次進入了餐飲業，資本對于餐飲的接觸面從此前更關注“0-1”的品牌擴大到同樣關注“1-10、10-100”的發展中及成熟品牌。

　　在2021年上半年，我們確實看到了資本熱的景象，第三方資本大步邁入餐飲業，這甚至讓我們有了新資本周期的感覺，而在去年下半年，業內又呈現了一個新的動向：餐飲投資機構與第三方資本機構共同(包括獨立或聯合)對餐飲業發起了投資。

　　第三方資本我們且不談，在去年下半年，我們可以看到由餐飲品牌對餐飲品牌的投資項目有了集中化的趨勢。以喜茶為例，喜茶在去年下半年有了6筆投資，此外，茶顏悅色和蜜雪冰城等都同樣對“同行”發起了投資。

　　我們且將這些融入了餐飲品牌的資本做個分類：

　　1)、純餐飲資本：喜茶、茶顏悅色、蜜雪冰城、豪客來、喜家德、西貝、絕味、九毛九、大龍燚。

　　2)、混合資本(絕味和絕味網聚資本聯合第三方資本形成的投資陣營)：①絕味系+餓了么成立的絕了基金；②絕味系+番茄資本成立的番茄(叁號、肆號)基金；③絕味系聯合伍壹柒資本成立的重熙累盛基金+肆壹伍基金+金箍棒基金；④周黑鴨旗下資本聯合IDG。

　　餐飲投資餐飲，其邏輯和第三方資本并不相同

　　以喜茶投資的王檸為例，它僅僅是做了股東變更、控制人變更、受益股份變更，在企查查工商融資一欄則顯示空白，關于本次融資，該品牌也沒有做大規模的信息宣發。對于預調酒品牌“WAT”，喜茶通過 持股的密西西餐飲對其進行投資，在王檸這個案子，喜茶則是通過喜小茶香港 持股的鑿空飲料來持股。再比如大龍燚投資的集漁也是同樣的邏輯，集漁工商融資處并無信息，僅僅是股東列表多了大龍燚的人員而已。

　　餐飲品牌投資餐飲品牌是同行發展邏輯，我給你錢，你好好干就行了；第三方資本投資餐飲品牌則更多偏向于聚光燈偏好邏輯，對于拿到第三方資本融資的品牌，它們則更多會向業內宣發，同時做工商變更和融資登記，再者，對于第三方資本投資的品牌大多會有一個“投后估值”的標注，以吸引其它資本持續進場，繼而加固資本陣營再沖擊上市。

　　餐飲品牌做投資更多的是看中那些得到市場驗證的品牌，比如喜茶投資SeeSaw(咖啡)、西貝投資小女當家、茶顏悅色投資果呀呀，餐飲人更相信存活率，這與資本在2014年投資西少爺、黃太吉這類后起之秀的邏輯截然不同，餐飲品牌的投資偏好大多是選中在市場發展多年的品牌。

　　此外，與第三方資本對餐飲品牌的催化與催熟、低買高賣、加速上市邏輯不同，餐飲品牌投資同行的邏輯更多元。

　　西貝投資小女當家是讓小女當家來完成自己的現炒夢，這是一種品牌能力的互補與發展。

　　大龍燚投資集漁，這是兩個火鍋細分品類的一次聯合，為自己排除一類對手，讓自己的籃子多了一些“雞蛋”(大龍燚還投資了椒龍爺·麻辣燙冒菜、獨門驛烤肉)。

　　茶顏悅色投資的果呀呀則是選擇了同屬于鮮果茶品類、同走文化路徑的同類品牌，這是對自己的自信，也是對同類的惺惺相惜，包括蜜雪冰城投資的匯茶也是與蜜雪冰城有些相近。

　　豪客來、喜家德、九毛九投資了霸蠻、遇見小面、不怕虎牛腩、獅頭牌鹵味研究所，這可以認為是快餐對快餐、中餐對中餐的圈子融合；再包括喜茶投資Seesaw(精品咖啡)、王檸(檸檬茶)、YePlant(植物基野生植物飲品)、和気桃桃(水果茶)、WAT(低度預調酒)、野萃山(高端分子果汁)，其中都可見品牌生態圈子之間的融合與構建。

　　在混合資本的投資方面，絕味系資本投資了物流企業、食品冷鏈企業、食品企業、餐飲原料企業、調味品企業等以及很久以前(燒烤)、和府撈面、犟骨頭、霸蠻、廖記棒棒雞等餐飲品牌，其中生態圈的關聯更加系統化。

　　在上述被投品牌的融資方式上涵蓋了入股、戰略融資、天使輪融資、發展融資(如A、B、C輪等)、股權融資、未披露融資等，總體看來，發展中的餐飲品牌對于融資較為保守且隨意(如不對外披露等)，而九毛九、喜茶等融資的宣發則更為正式(如對遇見小面、不怕虎牛腩這類常規的天使輪、A輪等)。

　　同時餐飲品牌投資餐飲品牌，它們一般是從高往下投，更多是屬于因協調關系而生發的戰略融資，比如喜茶和蜜雪冰城向同行發起的投資，又比如西貝向小女當家的投資等。

　　餐飲品牌做投資，專業性不足？

　　有些資本方對餐飲品牌做投資的事兒不屑一顧，他們認為，“投資是一件很專業的事兒，它并不像買賣股票那樣簡單，光有錢和資源是不夠的”。

　　但也有人指出，同為餐飲人，這樣的投資關系更加和諧，也更有溫度，投資不應該僅僅是把關系變成一份一份的“業績承諾”(俗稱對賭協議)。

　　如果說業績承諾如同一條趕驢的鞭子，那么惺惺相惜則是把手遞出去的溫情，雖然都是一樣為被投企業打氣，但大多數人顯然更喜歡后者。

　　對于餐飲品牌來說，第三方資本雖然能給錢、給圈子資源、給智腦、給規則，但終究是一個“外人”，餐飲品牌做投資，其創始人同樣是餐飲業的從業者、同樣在餐飲業賺過錢，所以必然能比第三方資本更“懂”餐飲，也能提供更多餐飲經驗和行業遠見方面的支持，但問題在于：餐飲品牌做投資比起第三方資本終究還是剛處于起步階段，餐飲品牌投資要成為一股中堅力量還需要些許年頭。

　　餐飲品牌為什么不發展主業、不發展副牌，而要去投資同行？

　　以喜茶、奈雪的茶、海底撈、西貝為例，它們在近些年確實發展了不少副牌，但這些副牌無論給多少權重和資源，副牌們始終無法跑出來(或者說還未能跑出來)，比如西貝大張旗鼓做的西貝燕麥面、麥香村、酸奶屋、超級肉夾饃、弓長張，這些均已折戟。其一是主品牌發展放緩、熱度下滑，其二是行業競爭加劇、紅利微薄，其三是副牌需要時間、運氣、能力，在諸多因素之下，直接投資以形成協同關系是較為“經濟且穩妥”的方法。

　　在餐飲人更懂餐飲人的基礎上，餐飲品牌做投資會更容易形成協同關系，這是餐飲品牌做投資優于第三方資本的一個關鍵因素。

　　不可忽略的是，餐飲品牌做投資畢竟才剛起步，其投資思維可能會偏向于經驗而非市場投資發展邏輯，在這樣的劣勢下(更包括限制于主業的劣勢，如蜜雪冰城做投資，但自己的品牌經營也需要投資)，或許餐飲品牌做投資不僅需要時間來沉淀火候，而與第三方資本做協同、互相借力可能也是一條較為穩妥的出路。

　　然而餐飲品牌自己做投資和餐飲品牌協同資本做投資，誰的眼光更毒辣，誰對被投品牌的支持更到位，這可能需要多年后才能得到驗證。

　　結語

　　我們回到投資這個事兒上，筷玩思維本篇文章講的投資(包括VC、CVC、PV、IPO等)更多指的是“二次投資”。

　　“一次投資”指的是創業者、創始人對自己的項目先行投入技術、設備等資產和資金(包括PPT路演項目，其中商業模式構建及市場調研也是一種投入)，先是有了一次投資，才有了二次投資的進場。

　　從路徑來看，二次投資有充分的自主權，包括是否投資、如何投資、何種方式投資、如何退出、何時退出、何種方式退出、權力及約束等，非常明顯，二次投資是對一次投資的篩選得來，唯有優質的一次投資項目才能得到二次投資認可。

　　對一次投資進行篩選，對之否決或者投資，這是優質經濟發展的助動力之一，更是資源對接、資金利用、市場價值加速及提升的一個關鍵環節，這于市場經濟有一定的正向價值。

　　但投資都是屬于先行投資，在利益未到之前需要資本方先做資金支出，在沒有“被強迫”的前提下，為什么實業者要做投資呢？

　　在BAT陣營，百度更多的是在做自己的事兒，對投資的力度不如阿里和騰訊，這 終也反映到了市值上。美團近些年也在持續通過收購擴大自己的商業面，其更新市值遠超百度。

　　PS：當然，我們并沒有說百度的股價下滑是因為百度投資力度不夠大，投資只是一個僅作參考的小因素而已，但它有時候也可以反映企業對于新項目的態度、不可忽略其中的蝴蝶效應。

　　在餐飲業，我們看到蜜雪冰城、喜茶、茶顏悅色、奈雪的茶等超級品牌當下就在試水投資，其中喜茶的動作更大；在餐飲品牌和第三方資本的合作層面，絕味走得比較超前，絕味+資本也投資了不少餐飲企業。

　　再來看周黑鴨，周黑鴨持有新鼎資本一定的股份，該資本投資的是小鵬汽車、威馬汽車、民祥醫藥、中科航星之類的智能硬件、知名制造、人工智能、機器人、教育、醫療等項目企業，包括周黑鴨投資關聯的由德投資、由新股權投資(均屬于IDG資本機構陣營)，其中投資的大部分項目基本是新科技偏多(餐飲零售類項目包括虎頭局、爸爸糖、文和友、霸蠻等，但餐飲類比例偏低)。

　　從絕味、周黑鴨、喜茶、蜜雪冰城等對投資事項的投入，可見以餐飲為主體的投資機構與餐飲聯合第三方資本的混合投資機構正成為餐飲投資范疇的新勢力，有了巨頭們的引路，餐飲品牌做投資這個事兒，未來或將成為餐飲投資的主力。